為什麼投資？#
大部分人會說投資的目標是金錢，比如 1 億淨資產，或者年化 XX% 的收益率。但金錢對人而言歸根到底只是工具，而非目標。認真思考下面這兩個問題有助於更清晰進行定位：
自己的私慾是什麼？需要多少錢來實現？（能再追根問底地思考為什麼要思考上述問題當然更好）
每個人的興趣愛好不同，所需要的金錢量級也有很大差異，這也導致了不同的風險承擔偏好。我個人的答案是滿足自由分配時間的生活，能夠讓我分配精力去滿足我的好奇心。而追求 0.001% 社會地位、奢侈消費等等，則應有更高的收益追求和風險承擔。
投資收益目標的底層是什麼？#
大家都在談財務自由，追求 1 億淨資產和 XX% 收益率是合理的目標嗎？首先，淨資產、收益率都是衡量貨幣的標準，為什麼我們需要用貨幣來衡量？這個問題的答案是購買力。人的底層需求是對碳氫化合物的攝入（蛋白質）和消耗（能源），那對碳氫化合物的購買力則是判斷個人是否實現財務自由的合理標準。投資目標的本質是對碳氫化合物購買力的提升。
什麼貨幣最適合用來衡量購買力？#
目前這個答案是美元，作為全球成交量最大的貨幣，更大的成交量代表了更準確的價值發現（購買力定價）。也意味著以美元衡量的通脹指標（CPI）具備更好的參考意義，需要注意美國市場 CPI 並不能代表海外市場 CPI。衡量購買力的貨幣也不是一成不變的，假設當未來更多的交易以 ETH 作為交易媒介時，ETH 則可能成為新的購買力衡量標準。
市場上的收益率水平？#
收益和風險是一體兩面，正確認知市場上的收益率才能對目標有合理預期。
先來看看巴菲特的長期投資收益，Buffett's Return & CAGR 表內是 Berkshire Hathaway 有投資記錄以來的收益率情況，在這之前巴菲特的收益率預估優於表內數據。
可以看到被稱為股神的巴菲特在長達 56 年的公開投資生涯裡實現了 2300 多倍的收益，複合收益率也僅為 14.84%。我們把時間範圍縮小到 2000 年以前，這段時間巴菲特實現了更高的複合收益率，即是 20.01%。可以說投資規模過大影響了巴菲特的收益率水平，讓我們再來看看頂級 VC\PE 的情況。
下面這張圖來自頂級一級市場基金 Sequoia Fund：
https://www.sequoiafund.com/performance
1970 年投資 1 萬美元到 2023 年實現了 620 倍的收益，53 年下來複合增長率是 12.89%。作為頂級的一級市場基金近十年來甚至沒有跑贏標普 500，要知道以紅杉的品牌是會有眾多優質企業找上門來尋求融資的，能接觸到的優秀投資機會遠比其他 VC\PE 機構更多。
一級和二級市場的頂級機構在長期來看也難以實現 20% 的複合增長率，作為個人投資者憑什麼要得更多呢？
適合個人的投資目標？#
考慮到頂級機構受限於管理規模，很多流動性較差的標的不適合作為他們的頭寸，會對他們的收益率有所折損。而資金量較小的個人和小機構，享有流動性優勢，從收益來源本質上多了低關注度到高關注度的利潤。個人的投資目標現階段可以設定為以美元計價，長期收益率比 CPI 高 15%-20%，是相對合理又具備很高挑戰性的目標。